Дефляция подходит к концу: ожидается рост цен в ближайшие месяцы
Если в августе было непросто без кондиционера, то хотя бы размеры инфляции были освежающими. Данные Центрального статистического управления свидетельствуют, что средний уровень потребительских цен сократился на 0,5% в сравнении с июнем. Однако годовая инфляция осталась неизменной (+0,7%), сообщает Оскар Никс Малниекс, экономист Swedbank.
Наиболее существенное влияние на месячную инфляцию оказали расходы на жилье (+0,3%) из-за удорожания электроэнергии и теплоэнергии. Также выросли цены на услуги ресторанов и гостиниц (+1,5%). Напротив, больше всего инфляцию тормозил транспорт (-2,0%) из-за удешевления топлива. Направленное вниз влияние транспорта на уровень цен даже превзошло влияние спада цен на продукты питания. Правда, тут надо добавить, что цены на продовольствие сократились меньше, чем это обычно бывает в последний месяц лета (-0,8% по сравнению с историческим показателем в районе -1,4%).
Уже десять месяцев подряд мы находимся в ситуации, когда цены на товары ниже, чем годом ранее (-0,9% в сравнении с августом прошлого года). Однако в ближайшие месяцы эта приятная для потребителей дефляция сойдет на нет. Цены на энергоносители упали с высот предыдущих лет. Кроме того, хотя это и забылось на миг, прошлогодняя эпопея с фиксированной частью счета за электричество (или платой за поддержание мощности) еще не закончилась, и в январе счета для домохозяйств снова вырастут, что существенно повысит размеры месячной инфляции электроэнергии.
В октябре опять начнется отопительный сезон. Цены на газ сейчас существенно ниже рекордов последних лет, и это дает возможность пересмотреть тарифы на теплоэнергию. Однако цена газа на бирже сейчас вдвое выше стоимости, которую мы привыкли видеть до вспышки энергокризиса. Поставщики теплоэнергии в последнее время активно торопятся менять тарифы, поэтому уже в ближайшие недели будет больше ясности по поводу того, насколько отопление опустошит наши кошельки в новом отопительном сезоне. По обобщенным Комиссией по регулированию общественных услуг (SPRK) данным в августе тарифы на теплоэнергию сократились у четырех, а выросли у шести коммерсантов. В сентябре случаев снижения тарифов было больше, чем случаев прироста, и первичные расчеты свидетельствуют, что теплоэнергия, скорее всего, в среднем окажется немного более дешевой, чем в августе. Для рижан отопление обещает быть почти на 13% дешевле, чем в конце предыдущего сезона.
Если изменения цен на товары ожидаются сравнительно скромными, то цены на услуги продолжат показывать весьма резкие темпы роста. В августе в сравнении с августом прошлого года услуги в среднем были на 5,6% дороже, а размеры инфляции даже немного выросли по отношению к наблюдавшимся в июле 5,1%. Если посмотреть на суть вещей, мы видим, что главной движущей силой инфляции услуг являются услуги, связанные с жильем, медициной и транспортом. Данные клиентов Swedbank показывают, что прирост зарплат в целом отступает - в прошлом году мы наблюдали двузначные темпы прироста зарплат, а в августе зарплаты были на 8,2% выше, чем в прошлом году. Прирост зарплат на ближайшие два года прогнозируется в размере 7,5%, что не позволит инфляции услуг особо утихнуть. Если в следующем году до 2,6% будет ограничен рост зарплатного фонда в публичном секторе, и прогноз прироста средней зарплаты может быть скорректирован в нисходящем направлении. Это может притормозить и рост цен на услуги.
В последующие месяцы с уменьшением благоприятных для снижения цен на энергоносители базовых эффектов размеры инфляции возрастут и в конце года приблизятся к отметке 3%. На этой неделе Европейский центральный банк, скорее всего, вновь уменьшит базовые процентные ставки, и снижение ставок со временем начнет положительно влиять на развитие экономики. С нагреванием и латвийской экономики, и экономик соседей вырастет также инфляция. Мы посчитали, что в ближайшие годы инфляция в Латвии будет близка к среднему долгосрочному уровню и достигнет 2,6-2,8%. Однако рисков хватает. Инфляцию могут усилить как решения правительства о подъеме потребительских налогов, так и такие внешние риски, как растущие из-за геополитической ситуации мировые цены на энергоносители.
