Covid-19 уже "съел" до четверти пенсионных накоплений латвийцев

Кому это важно? Я до пенсии не доживу!

Можно подумать о наследниках.

С этого года свои накопления на 2-м пенсионном уровне можно завещать, тогда они не пропадут. Сделать это можно в интернете, на портале госуслуг. Там также можно посмотреть, сколько вы накопили, в каком пенсионном плане, и как эта сумма менялась по месяцам.

Накопления сильно уменьшились?

Да, если у вас активный план вложений, инвестирующий в рынки акций.

Несколько лет назад в Латвии изменилось регулирование, чтобы позволить пенсионным планам инвестировать в рынки акций не до 50%, как было раньше, а до 75%. По статистике, в краткосрочной перспективе рынки акций могут сильно колебаться, но за 10 и более лет именно акции наверняка принесут больший доход, чем облигации или депозит.

Так появилась группа планов «активные 75%» — всего их десять, и именно у них — самые большие потери из-за обрушения рынков. Диапазон потерь за последний месяц, то есть от максимумов, достигнутых 21 февраля — минус 18-27,7%, сильнее всего упал план SEB dinamiskais. В итоге за пару лет работы вся эта группа — в минусе.

Правда, так как эта группа планов появилась недавно, клиентов там пока сравнительно немного — 132 тысячи человек, или примерно каждый десятый.

Что происходит с самыми популярными планами?

Тоже сильное падение.

Три самых массовых по числу клиентов пенсионных плана — из категории «активные 50%», — которые могут вкладывать до 50% средств в рынки акций.

Лидер рынка — Swedbank Dinamika, его выбрали 363 тысячи жителей Латвии. Потери от максимального уровня в феврале (21 числа) — 14%. Доходность за последние 5 лет — отрицательная (-0,8%). В отчетах управляющего можно увидеть, что политика этого пенсионного плана сравнительно консервативна: в рынки акций весь прошлый год вкладывалось лишь 39-42% от портфеля. Поэтому у этого фонда — самое маленькое падение в своей группе.

Второй по популярности план — SEB aktīvais (124 тысячи клиентов), от достигнутых в феврале максимумов упал на 18,6%. Третий — CBL Аktīvais (118 тысяч клиентов), упал на 16%.

У меня консервативный план. Мои деньги в безопасности?

Не факт. Тут падение до 17,7%.

Не все консервативные планы — «тихая гавань», хоть они и инвестируют не в акции, а только в инструменты с фиксированным доходом.

«Например, облигации airBaltic еще около месяца назад стоили на рынке около 105% от номинала, а сегодня, когда инвесторы сомневаются в платежеспособности авиакомпаний, пострадавших из-за коронавируса, они стоят уже около 60% от номинала. — пояснил Rus.Lsm.lv глава INVL Asset management Андрей Мартынов. — Поэтому, если пенсионный управляющий вложил деньги консервативного плана в высокодоходные (что означает — не самые надежные, — прим.ред.) облигации, в случае рыночных потрясений там краткосрочное падение может быть сильнее, чем у тех, кто в основном инвестировал в надежные гособлигации».

Самые большие в этой группе минусы — у плана PNB Daugava (24 тысячи клиентов), который за месяц упал на 17,7%. Меньше всего пострадал план SEB Latvijas, который большую часть денег вкладывает в не подверженные особым колебаниям гособлигации Латвии и Литвы — там за месяц всего минус 1,5%. Прочие откатились от пиков на 5-8-11%.

Поэтому, когда эксперты говорят, что за 5,7 или 10 лет до выхода на пенсию нужно перейти из активного плана в консервативный, где накопленные деньги будут целей, — на практике мы видим, что даже среди консервативных планов есть довольно рискованные.

У меня активный план, он упал. Но ведь через несколько лет потери компенсируются, правда?

Раньше или позже.

Например, в низшей точке кризисного падения, в марте 2009 года, самый популярный в стране пенсионный план Swedbank Dinamika рухнул на 26,5%, по сравнению с уровнем на пике в ноябре 2007 года. Эти потери благодаря росту мировых рынков были компенсированы через 3 года, — вот как это выглядело на графике.

Американский индекс S&P 500 в кризисном 2009 году упал более чем на 50% от пика 2007 года — и вернулся к этим докризисным максимумам через 4 года, в начале 2013-го (и к 2020 году вырос еще в два раза). Европейский индекс STOXX 600, отражающий стоимость 600 крупнейших компаний, после кризиса отыгрывал потери на два года дольше, — к весне 2015-го.

Правда, тут есть одно «но». Если уже ближе к дну падения управляющий пенсионными планами сильно сократит долю акций в портфеле, а потом не успеет купить их обратно, пока цены не выросли — восстановление может затянуться.

Как узнать, куда пенсионный мой план вложил мои деньги?

Сейчас — никак.

В какие конкретно ценные бумаги вложен капитал конкретного пенсионного плана — мы может увидеть лишь раз в квартал. И это — проблема. Например, сегодня вы можете решить перейти в какой-нибудь из планов «активные 75%», чтобы максимально вложиться в подешевевшие рынки акций, — а в следующем квартальном отчете выяснится, что управляющий снизил долю акций в портфеле, например, с 75 до 50%.

Исключение — пенсионные планы с пассивной стратегией, которые и не пытаются активно реагировать на колебания рынка. Таких в Латвии немного: это планы Indexo и активный SEB Indeksu plāns, которые всегда держит в акциях около 75% портфеля.

Управляющие фондами говорят, во время падений лучше не менять активный план на консервативный. Это правда?

Да, если ваш пенсионный план соответствует вашему возрасту.

Это значит, что если до пенсии осталось более 7-10 лет — лучше копить в активном плане, если меньше — пора переходить в консервативный. Логика проста: если даже после кризиса 2009 года, который часто сравнивали с Великой депрессией, рынки ценных бумаг Америки и Европы восстановились через 4-6 лет, то 7 лет — тот срок, когда восстановление от падений выглядит более чем вероятным, а 10 лет — почти гарантированным.

«Многие пытаются обыграть рынок, — угадать момент, до падения перейти из активного плана в консервативный, а когда рынки акций упадут — обратно. У всех у нас есть иллюзия, что мы угадаем правильный момент. Некоторым даже повезет. Но по статистике, большинство не угадает. Поэтому нужно придерживаться пенсионной стратегии, которая отвечает вашему возрасту», — сказал Rus.Lsm.lv глава Indexo Том Крейцбергс.

А есть ли планы, которые вообще не падают?

Нет.

Но некоторые даже во время такого обрушения рынков акций и облигаций, как в нынешнем марте, падают минимально. Посмотреть последние результаты можно тут.

Мне скоро на пенсию, а мой пенсионный план за месяц потерял 25% — вместо 20 тысяч евро там 15 тысяч. Можно не забирать эти деньги, пока они снова не вырастут?

Увы, нет.

И это проблема латвийского регулирования, которую уже давно предлагалось исправить, дав возможность достигающим пенсионного возраста жителям (в 2021 году это 63 года и 9 месяцев, возраст постепенно повышается до 65 лет в 2025 году, — прим.ред.) отложить свой выход со 2-го пенсионного уровня хотя бы на несколько лет. Сейчас даже не уходящий на пенсию и продолжающий работать человек «исключается» из этого уровня по достижению пенсионного возраста.

«Нужно дать людям возможность отложить уход со второго уровня — сейчас, когда рынки сильно упали, мы видим, насколько это важно. — указал глава INVL Asset Management Андрей Мартынов. — Допустим, человек выходит на пенсию сейчас — ему еще очень повезет, если у него был план, который упал на 5, а не на 25 процентов».

rus.lsm.lv